300 Emiten HSC Keluar dari IHSG Mulai Jumat, BEI Ungkap Alasannya

Bursa Efek Indonesia menetapkan 300 saham baru dalam kategori high shareholding concentration atau HSC. Ratusan emiten itu resmi dikeluarkan dari perhitungan Indeks Harga Saham Gabungan mulai Jumat, 13 November 2026.

Direktur Utama BEI Jeffrey Hendrik mengatakan daftar lengkap 300 emiten tersebut akan diumumkan pada Kamis, 12 November 2026. Sehari setelah pengumuman, saham-saham itu keluar dari perhitungan IHSG.

"Mudah-mudahan besok 300 saham itu sudah bisa kita umumkan dan hari Jumat sudah bisa keluar dari perhitungan IHSG," kata Jeffrey di Gedung BEI, Jakarta Selatan, Rabu (11/11/2026).

Kronologi Penetapan 300 Saham HSC

Penetapan ini bukan langkah pertama BEI terhadap saham berkepemilikan terkonsentrasi. Sebelumnya, bursa telah lebih dulu mengeluarkan 83 saham dari kategori yang sama. Nilai kapitalisasi pasar kelompok pertama itu mencapai 18% dari perhitungan IHSG.

Penambahan 300 saham pada gelombang berikutnya terbilang melonjak. Jeffrey menyebut lonjakan itu terjadi karena BEI mengubah metodologi perhitungan HSC. Perubahan inilah yang membuat jumlah saham masuk kategori bertambah signifikan.

Dalam metodologi terbaru, BEI tidak lagi memakai ambang batas kapitalisasi pasar di atas Rp 5 triliun untuk menentukan saham HSC. Komite juga menghapus price-impact ratio dari perhitungan. Artinya, penetapan saham HSC tidak perlu menunggu terjadinya pergerakan harga saham lebih dulu.

"Bagian dari tujuan kita menyampaikan ini adalah untuk memberikan perlindungan kepada investor. Perlindungan itu tentu harus diberikan sedini mungkin sebelum terjadinya pergerakan harga. Oleh karena itu price impact ratio juga kita hapus dari metodologi sehingga seluruh informasi transparansi itu diberikan sejak awal sekali," ungkap Jeffrey dalam konferensi pers di Gedung BEI, Jakarta Selatan, Selasa (10/11/2026).

Dengan perubahan itu, bursa bisa menandai saham HSC lebih awal, tanpa menunggu harga bergerak liar. Pendekatan baru ini menggeser logika pengawasan dari reaktif menjadi preventif.

Bobot 300 Saham HSC terhadap Kapitalisasi IHSG

Jeffrey merinci, 300 saham HSC yang baru ditetapkan memiliki bobot 6,16% dari kapitalisasi pasar IHSG. Angka itu jauh lebih kecil dibandingkan kelompok pertama yang berbobot 18%.

Meski demikian, jumlah emitennya jauh lebih banyak. Artinya, kelompok baru ini didominasi saham-saham dengan kapitalisasi lebih kecil, yang selama ini tersebar di papan perdagangan.

Bagi investor, perubahan komposisi IHSG berarti bobot indeks akan bergeser. Saham-saham yang keluar tidak lagi menyumbang pergerakan indeks, sehingga IHSG ke depan lebih mencerminkan saham dengan kepemilikan yang lebih tersebar.

BEI menegaskan langkah ini bagian dari keterbukaan informasi. Saham HSC tetap dapat diperdagangkan, hanya saja tidak lagi masuk hitungan indeks acuan pasar.

BEI Beri Waktu Data Vendor Sesuaikan Sistem

Sebelum aturan berlaku, BEI memberi ruang bagi penyedia data atau data vendor untuk menyesuaikan sistem operasional. Langkah ini untuk mengantisipasi kendala yang pernah terjadi sebelumnya.

Saat itu, saham yang sudah dikeluarkan dari IHSG masih tercatat dalam perhitungan sejumlah data vendor karena sistem mereka belum siap. Akibatnya, informasi yang diterima investor tidak seragam.

"Waktu ada saham yang dikeluarkan dari IHSG, ada data vendor yang operasionalnya tidak siap, sehingga pada saat itu diberlakukan, masih belum keluar dari IHSG di perhitungan data vendor tersebut. Oleh karena itu, sejak kemarin dan hari ini, kita berkomunikasi dengan data vendor," jelas Jeffrey.

Koordinasi dengan data vendor menjadi kunci agar penyesuaian berjalan mulus. Pasalnya, banyak investor ritel dan institusi mengandalkan data dari penyedia pihak ketiga, bukan langsung dari bursa.

Dampak bagi Investor dan Pergerakan IHSG

Keluarnya 300 saham dari perhitungan IHSG membawa beberapa konsekuensi yang perlu dicermati pelaku pasar:

• Bobot indeks bergeser, karena 6,16% kapitalisasi pasar tidak lagi dihitung dalam IHSG.
• Produk reksa dana indeks dan ETF yang mengacu IHSG wajib menyesuaikan portofolio.
• Data vendor perlu memperbarui sistem agar tidak terjadi perbedaan angka dengan bursa.
• Saham HSC tetap diperdagangkan, tetapi tidak lagi menjadi komponen indeks acuan.

Bagi emiten, status HSC menjadi sinyal bahwa struktur kepemilikan sahamnya terkonsentrasi pada sedikit pihak. Bursa memandang informasi itu penting agar investor memahami risiko likuiditas dan tata kelola.

Jeffrey menegaskan tujuan utama kebijakan ini adalah perlindungan investor. Transparansi diberikan sejak awal, sebelum harga bergerak, sehingga pasar punya waktu menilai.

Langkah Selanjutnya: Pengumuman dan Penyesuaian Pasar

Tahapan berikutnya berlangsung cepat. Kamis, 12 November 2026, BEI mengumumkan daftar 300 emiten. Jumat, 13 November 2026, saham-saham itu resmi keluar dari perhitungan IHSG.

Setelah itu, perhatian beralih ke kesiapan data vendor dan pelaku pasar. BEI menyatakan terus berkomunikasi dengan penyedia data sejak Selasa dan Rabu agar penyesuaian tidak menimbulkan kebingungan.

Pasar juga akan mencermati apakah perubahan metodologi ini memicu penyesuaian lebih lanjut. Sebab, penghapusan ambang kapitalisasi Rp 5 triliun dan price-impact ratio membuka kemungkinan bertambahnya saham yang masuk kategori HSC pada evaluasi berikutnya.

Informasi resmi mengenai daftar emiten dapat dipantau melalui pemberitaan detikFinance dan kanal resmi Bursa Efek Indonesia.

Analisis Redaksi

Keputusan BEI mengeluarkan 300 saham HSC dari IHSG adalah pilihan yang tidak nyaman tetapi perlu. Indeks acuan seharusnya mencerminkan harga pasar yang terbentuk dari banyak pelaku, bukan dari segelintir pemegang saham yang menguasai mayoritas. Selama ini, saham dengan kepemilikan terkonsentrasi rawan digerakkan oleh transaksi kecil, sehingga sinyal harga yang muncul bisa menyesatkan.

Yang menarik, lonjakan dari 83 menjadi 300 saham bukan semata karena praktik di pasar memburuk. Perubahan metodologi yang menghapus ambang kapitalisasi Rp 5 triliun dan price-impact ratio membuat bursa bisa menandai lebih awal. Ini pergeseran cara pandang: dari menunggu harga bergerak baru bertindak, menjadi memberi peringatan sebelum harga bergerak. Bagi investor, informasi lebih awal selalu lebih berharga daripada penyesalan belakangan.

Namun ada pekerjaan rumah yang tidak boleh diabaikan. Koordinasi dengan data vendor menjadi titik rawan, karena pengalaman sebelumnya menunjukkan angka di pasar bisa berbeda dengan keputusan bursa. Jika penyesuaian sistem tidak seragam, kebingungan investor bisa menggerus kepercayaan terhadap indeks. BEI sudah menyebut komunikasi berjalan sejak dua hari sebelum penerapan. Kini tinggal dibuktikan apakah pengumuman Kamis dan penerapan Jumat berjalan tanpa selisih data yang berarti.

Sumber: idx.co.id