Bitcoin Miner Beralih Jadi Perusahaan AI dan Jual BTC untuk Biayai Transformasi

Bitcoin miner publik menghadapi tekanan ekonomi yang sangat berat, dengan biaya produksi rata-rata satu bitcoin mencapai 79.995 dolar AS per koin pada kuartal terakhir, sementara harga pasar bitcoin berada di kisaran 70.000 dolar AS. Ketidakseimbangan ini memaksa para pelaku industri menyesuaikan strategi bisnis mereka dengan beralih ke infrastruktur kecerdasan buatan (AI) dan komputasi performa tinggi (HPC), sambil melepas sebagian besar cadangan bitcoin mereka untuk mendanai perubahan besar ini.

Transformasi Besar dalam Industri Bitcoin Mining

Laporan CoinShares kuartal pertama 2026 mengungkapkan bahwa rata-rata biaya tunai untuk menghasilkan satu bitcoin oleh perusahaan miner publik meningkat tajam menjadi sekitar 79.995 dolar AS pada kuartal keempat 2025. Sementara itu, harga bitcoin diperdagangkan antara 68.000 hingga 70.000 dolar AS, yang berarti setiap koin yang ditambang mengalami kerugian sekitar 19.000 dolar AS.

Situasi ini tidak berkelanjutan, sehingga sebagian besar perusahaan mining mulai mengalihkan fokus bisnis mereka ke sektor AI dan HPC. Lebih dari 70 miliar dolar AS dalam kontrak AI dan HPC telah ditandatangani oleh perusahaan-perusahaan ini, menjadikan mereka pada dasarnya operator pusat data dengan aktivitas mining bitcoin sebagai bisnis sampingan.

Kontrak AI dan HPC yang Mengubah Model Bisnis

• CoreWeave menandatangani kontrak senilai 10,2 miliar dolar AS selama 12 tahun dengan Core Scientific.
• TeraWulf memiliki kontrak HPC sebesar 12,8 miliar dolar AS.
• Hut 8 menyewa infrastruktur AI di River Bend senilai 7 miliar dolar AS untuk 15 tahun.
• Cipher Digital memiliki kesepakatan multi-miliar dolar dengan Fluidstack yang didukung Google.

Diperkirakan pada akhir 2026, hingga 70 persen pendapatan beberapa miner publik akan berasal dari bisnis AI, naik signifikan dari sekitar 30 persen saat ini. Contohnya, Core Scientific sudah menghasilkan 39 persen dari pendapatannya melalui layanan AI colocation.

Alasan Ekonomi dan Strategi Pembiayaan

Menurut CoinShares, meskipun biaya infrastruktur AI jauh lebih tinggi, yaitu antara 8 juta hingga 15 juta dolar AS per megawatt, dibandingkan dengan 700 ribu hingga 1 juta dolar AS per megawatt untuk mining bitcoin, AI menawarkan margin keuntungan yang jauh lebih besar dan pendapatan lebih stabil.

Harga hash, yang mengukur pendapatan mining per unit daya komputasi, mencapai titik terendah pasca-halving sekitar 28-30 dolar AS per petahash per hari pada awal Maret 2026. Kondisi ini membuat mining dengan perangkat generasi menengah hanya menguntungkan jika biaya listrik di bawah 0,05 dolar AS per kilowatt-jam.

Sementara itu, kontrak AI menjanjikan margin keuntungan di atas 85 persen dengan visibilitas pendapatan untuk beberapa tahun ke depan.

Untuk membiayai peralihan ini, perusahaan miner mengandalkan dua cara utama:

1. Utang besar-besaran: Contohnya, IREN memiliki 3,7 miliar dolar AS dalam convertible notes, TeraWulf dengan total utang 5,7 miliar dolar AS, dan Cipher Digital menerbitkan 1,7 miliar dolar AS senior secured notes yang menyebabkan beban bunga melonjak drastis.
2. Penjualan cadangan bitcoin: Perusahaan seperti Core Scientific, Bitdeer, Riot Platforms, dan Marathon telah menjual sebagian besar atau seluruh cadangan bitcoin mereka untuk membiayai pembangunan infrastruktur AI.

Dampak Terhadap Keamanan Jaringan dan Pasar

Penjualan bitcoin oleh miner yang sekaligus bertugas mengamankan jaringan bitcoin menciptakan dilema. Ketika mining tidak lagi menguntungkan, perusahaan terdorong mengurangi aktivitas mining yang secara langsung dapat menurunkan hashrate dan mengancam keamanan jaringan.

Hashrate bitcoin telah menurun dari puncaknya sekitar 1.160 exahash per detik pada Oktober 2025 menjadi sekitar 920 EH/s saat ini, dengan tiga penyesuaian kesulitan negatif berturut-turut, sesuatu yang terakhir terjadi pada Juli 2022.

Di pasar saham, miner dengan kontrak HPC yang aman diperdagangkan pada rasio penjualan 12,3 kali, jauh lebih tinggi dibandingkan miner murni yang hanya diperdagangkan di 5,9 kali. Hal ini semakin mendorong perusahaan untuk beralih ke bisnis AI.

Perkembangan Geografis dan Prediksi Masa Depan

Secara geografis, Amerika Serikat, China, dan Rusia menguasai sekitar 68 persen dari hashrate global. AS berhasil menambah pangsa pasar sekitar 2 persen pada kuartal keempat 2025. Negara-negara berkembang seperti Paraguay dan Ethiopia juga mulai muncul sebagai pemain baru dengan fasilitas besar dari HIVE dan Bitdeer.

CoinShares memproyeksikan hashrate jaringan akan mencapai 1,8 zetahash akhir 2026 dan 2 zetahash pada Maret 2027, tergantung pada harga bitcoin yang harus kembali ke sekitar 100.000 dolar AS. Jika harga tetap di bawah 80.000 dolar AS, hashrate kemungkinan akan menurun lebih lanjut.

Generasi hardware baru seperti Bitmain S23 dan Bitdeer SEALMINER A3 yang lebih efisien energi diperkirakan hadir pada paruh pertama 2026, tetapi investasi untuk perangkat ini kini lebih banyak diarahkan ke AI.

Analisis Redaksi

Menurut pandangan redaksi, pergeseran besar dalam industri bitcoin mining ini menandai perubahan paradigma yang tidak hanya bersifat sementara. Miner kini menjadi pemain utama di sektor AI, sebuah industri dengan potensi pertumbuhan jauh lebih besar dan margin yang lebih sehat dibandingkan mining bitcoin tradisional.

Sementara itu, pengurangan aktivitas mining dapat menyulitkan keamanan jaringan bitcoin, yang selama ini bertumpu pada kekuatan komputasi para miner. Jika harga bitcoin gagal pulih signifikan, kita bisa menyaksikan transformasi permanen dari industri mining menjadi pusat data AI hybrid.

Hal ini juga membuka peluang baru bagi negara-negara berkembang yang selama ini kurang dominan dalam mining untuk masuk ke pasar melalui investasi infrastruktur AI dan HPC. Namun, investor dan pelaku industri harus terus memantau harga bitcoin dan perkembangan teknologi baru agar dapat mengambil keputusan strategis yang tepat.

Untuk informasi lebih lengkap, kunjungi sumber laporan di CoinDesk dan ikuti update terpercaya di media seperti CNN Indonesia.