IPO Anthropic Uji Kepercayaan Wall Street pada AI di Tengah Skeptisisme

Anthropic bersiap melantai di bursa pada 19 November 2026 dengan target valuasi 1,3-1,4 triliun dolar AS, lebih rendah dari perkiraan awal. Langkah ini menjadi ujian terbesar kepercayaan Wall Street terhadap sektor AI di tengah gejolak pasar dan skeptisisme yang meningkat.

Bank-bank investasi yang menangani penawaran umum perdana (IPO) raksasa kecerdasan buatan itu menghadapi latar belakang yang tidak biasa sepanjang pekan ini. Imbal hasil obligasi pemerintah AS melonjak, gangguan massal Microsoft Outlook mengganggu komunikasi, dan yang paling mengejutkan, CEO Nvidia Jensen Huang tiba-tiba tersingkir dari jabatannya. Nvidia adalah salah satu investor terbesar Anthropic sekaligus pemasok cip utama perusahaan.

Meski demikian, CEO Anthropic Dario Amodei tetap tampil percaya diri. Dalam acara investor JPMorgan Chase pada Jumat (13/11/2026), ia memaparkan visi masa depan di mana AI dapat membantu menjadikan penyakit seperti kanker dan Alzheimer sebagai masa lalu, sekaligus menciptakan pasar baru di bidang riset ilmiah, robotika, dan keamanan siber.

"Kita bisa memiliki dunia yang jauh lebih indah... Kedengarannya seperti mimpi. Kedengarannya gila. Saya benar-benar percaya itu," kata Amodei kepada CEO JPMorgan Jamie Dimon, seperti dikutip Yahoo Finance.

Kronologi Menuju Pencatatan: Dari Valuasi Rp2 Triliun ke Rp1,4 Triliun

Rencana IPO Anthropic telah menjadi sorotan sejak beberapa pekan terakhir. Awalnya, investor membayangkan valuasi perusahaan bisa mencapai 1,5 hingga 2 triliun dolar AS. Namun, angka itu kini turun menjadi sekitar 1,3-1,4 triliun dolar AS. Penurunan ini mencerminkan perubahan sentimen pasar terhadap sektor AI yang sebelumnya panas.

Pekan ini, bank-bank yang terlibat mulai memasarkan saham ke investor institusional. Goldman Sachs dan Morgan Stanley, dua bank yang memimpin penawaran, menggelar pertemuan dengan calon investor awal pekan. Goldman juga dijadwalkan mengadakan acara untuk klien manajemen kekayaan pekan depan, di mana Presiden Goldman John Waldron dijadwalkan mewawancarai Presiden Anthropic Daniela Amodei dan CFO Krishna Rao, menurut sumber yang mengetahui rencana tersebut.

Namun, suasana pasar tidak mendukung. Pada pekan yang sama, imbal hasil Treasury melonjak, memicu kekhawatiran tentang biaya pinjaman yang lebih tinggi. Gangguan Outlook yang meluas juga membuat komunikasi antarbank dan investor terganggu. Puncaknya, kabar pemecatan mendadak Jensen Huang dari Nvidia menambah ketidakpastian, mengingat Nvidia adalah pemasok cip utama dan investor besar Anthropic.

"Kami tidak terlalu memusingkan kapan tepatnya, bulan apa atau hari apa atau kondisi pasar apa kami akan go public," kata Amodei, menunjukkan sikap hati-hati. Ia berharap perusahaan dapat "underpromise and overdeliver" — menjanjikan lebih sedikit namun memberikan lebih banyak.

Pihak yang Terlibat dan Pernyataan Mereka

Selain Dario Amodei, sejumlah nama penting muncul dalam proses ini. Jamie Dimon, CEO JPMorgan, menjadi tuan rumah acara investor tempat Amodei berbicara. Daniela Amodei, Presiden Anthropic, dan Krishna Rao, CFO, akan tampil dalam acara Goldman Sachs pekan depan. Di sisi bank, John Waldron dari Goldman Sachs akan memimpin wawancara tersebut.

Thomas Raymond, founding partner Callan Family Office, mengungkapkan minatnya untuk memperoleh alokasi saham Anthropic melalui Charles Schwab. Menurutnya, IPO ini lebih menarik daripada pencatatan SpaceX pada Juni lalu "semata-mata karena valuasinya." Namun, ia mengakui antusiasme investor telah berubah sejak Juni. "Tidak bisa dimungkiri bahwa aura untuk segala hal yang berbau AI sekarang tidak sekuat tiga atau empat bulan lalu," ujarnya.

Reena Aggarwal, profesor keuangan Universitas Georgetown yang menghadiri acara investor SpaceX di JPMorgan, menilai kampanye pemasaran yang lebih tenang adalah langkah tepat. "Berdasarkan apa yang terjadi di pasar, masuk akal untuk tidak berlebihan," kata Aggarwal. "Anda tidak ingin melakukan banyak gebrakan, dan jika sahamnya jatuh, itu akan terlihat sangat buruk bagi perusahaan dan bank-bank."

Evercore ISI memperkirakan IPO Anthropic akan menghasilkan sekitar 395 juta dolar AS biaya penjaminan emisi, lebih rendah dari sekitar 500 juta dolar AS pada IPO SpaceX. Goldman Sachs dan Morgan Stanley masing-masing bisa mengantongi sekitar 79 juta dolar AS, sedangkan JPMorgan dan Citigroup masing-masing sekitar 44 juta dolar AS. Angka ini bisa naik jika ukuran penawaran bertambah.

Latar Belakang: Pasar AI yang Mulai Retak

IPO Anthropic terjadi di tengah perubahan lanskap pasar AI. Setelah reli besar-besaran pada paruh pertama 2026, investor mulai lebih selektif terhadap valuasi dan komitmen belanja perusahaan AI. Gejolak di pasar obligasi global, yang dipicu oleh kenaikan imbal hasil Treasury, menambah tekanan pada aset berisiko termasuk saham teknologi.

Sentimen juga terpengaruh oleh peristiwa di sekitar Nvidia. Jensen Huang, yang telah lama menjadi ikon kebangkitan AI, tiba-tiba tersingkir. Meski detailnya belum jelas, kejadian ini mengejutkan pasar dan memunculkan pertanyaan tentang stabilitas kepemimpinan di sektor AI. Nvidia sendiri adalah pemasok cip utama bagi Anthropic dan investor signifikan, sehingga gejolak di sana berdampak langsung pada persepsi risiko Anthropic.

Selain itu, gangguan Microsoft Outlook yang meluas pada pekan yang sama mengganggu komunikasi antara bank dan investor, meski tidak menghentikan total proses pemasaran. Bank-bank tetap menggelar pertemuan, tetapi dengan gaya yang lebih sederhana dibandingkan kemeriahan IPO SpaceX. Lobbi JPMorgan, Morgan Stanley, dan Goldman Sachs memang dihiasi untuk menyambut Anthropic, namun tidak semeriah pertunjukan roket digital atau iluminasi pencakar langit seperti pada Juni lalu.

Perbedaan presentasi ini mencerminkan perubahan psikologi pasar. Jika pada Juni investor berbondong-bondong mengejar saham AI apa pun, kini mereka lebih berhati-hati. "Aura AI tidak sekuat dulu," kata Raymond. Para bankir pun tampaknya sadar bahwa terlalu banyak gebrakan bisa menjadi bumerang jika kinerja saham mengecewakan.

Dampak bagi Anthropic, Bank, dan Pasar AI

Bagi Anthropic, IPO ini adalah sumber pendanaan besar untuk mengembangkan model AI generatif yang bersaing dengan OpenAI dan Google. Dengan valuasi 1,3-1,4 triliun dolar AS, perusahaan akan memiliki amunisi untuk merekrut talenta, membangun pusat data, dan memperluas riset. Namun, valuasi setinggi itu juga menuntut pertumbuhan pendapatan yang agresif, yang belum tentu terwujud dalam waktu dekat.

Bagi bank-bank penjamin emisi, IPO ini tetap menjadi salah satu pembayaran terbesar dalam sejarah Wall Street. Meski biaya penjaminan emisi lebih rendah dari SpaceX, bank-bank masih bisa meraup pendapatan tambahan dari perdagangan, pinjaman sekuritas, dan aktivitas manajemen kekayaan pasca-pencatatan. Evercore mencatat bahwa bank-bank dapat memperoleh pendapatan berulang dari likuiditas saham Anthropic di pasar sekunder.

Dampak lebih luas terletak pada sinyal yang diberikan ke pasar AI. Jika IPO Anthropic sukses meski valuasi turun, itu bisa menjadi preseden bahwa investor masih percaya pada AI asalkan harga masuknya wajar. Sebaliknya, jika saham anjlok pada hari pertama, itu bisa memicu koreksi lebih dalam pada sektor teknologi dan mengurangi minat pada penawaran AI berikutnya.

Investor institusional seperti Callan Family Office masih mencari alokasi, tetapi tidak berniat membeli di pasar terbuka. "Saya tidak akan mencoba membeli saham di pasar terbuka," kata Raymond, menandakan kehati-hatian. Sikap ini mungkin menular ke investor lain, terutama jika kondisi makro memburuk.

Langkah Selanjutnya: Menanti 19 November

Anthropic dijadwalkan mulai diperdagangkan pada Kamis, 19 November 2026. Hingga saat itu, bank-bank akan terus melakukan pemasaran, termasuk acara Goldman Sachs pekan depan yang menampilkan Daniela Amodei dan Krishna Rao. Pertemuan dengan investor institusional akan menentukan harga penawaran akhir dan besarnya alokasi.

Amodei menegaskan pihaknya tidak terburu-buru. "Kami tidak terlalu memusingkan kapan tepatnya... kami akan go public," ujarnya. Pernyataan ini bisa dibaca sebagai upaya menenangkan pasar bahwa Anthropic tidak akan memaksakan diri jika kondisi tidak mendukung. Namun, dengan target valuasi yang masih sangat tinggi, perusahaan tetap harus meyakinkan investor bahwa fundamentalnya kuat.

Yang jelas, IPO Anthropic akan menjadi barometer bagi seluruh sektor AI. Jika berhasil, gelombang perusahaan AI lain mungkin menyusul. Jika gagal, Wall Street akan semakin selektif dan era easy money bagi startup AI mungkin berakhir. Semua mata kini tertuju pada 19 November.

Analisis Redaksi: Ujian Kepercayaan di Tengah Badai

Keputusan Anthropic untuk tetap melaju dengan IPO di tengah gejolak pasar adalah taruhan besar. Di satu sisi, perusahaan ingin memanfaatkan momentum sebelum sentimen benar-benar memburuk. Di sisi lain, valuasi 1,3-1,4 triliun dolar AS masih sangat tinggi untuk perusahaan yang belum menghasilkan laba besar. Penurunan target valuasi dari 2 triliun dolar AS menunjukkan bahwa bankir dan investor mulai realistis, tetapi apakah angka itu cukup rendah untuk menarik minat?

Yang menarik adalah sikap Dario Amodei yang lebih hati-hati dibandingkan retorika visionernya. Ia berbicara tentang dunia tanpa kanker dan Alzheimer, tetapi juga menekankan "underpromise and overdeliver." Ini adalah strategi komunikasi yang cerdas: memberi harapan besar tanpa menjanjikan tanggal pasti. Namun, pasar tidak hanya mendengar kata-kata; mereka melihat angka. Dengan biaya penjaminan emisi yang lebih rendah dari SpaceX, bank-bank pun tampaknya tidak ingin mengambil risiko berlebihan.

Kegagalan atau kesuksesan IPO Anthropic akan menjadi sinyal penting bagi masa depan AI di pasar modal. Jika investor menyambut baik, itu berarti mereka masih percaya pada cerita pertumbuhan AI asalkan harga dan waktu masuknya tepat. Jika sebaliknya, kita mungkin akan melihat gelombang konsolidasi di sektor AI, dengan perusahaan-perusahaan yang tidak memiliki pendapatan jelas akan kesulitan mendapatkan pendanaan. Wall Street sedang menguji bukan hanya Anthropic, tetapi juga seluruh narasi AI yang telah mendominasi pasar selama dua tahun terakhir.

Sumber: evercore.com